需求低迷 11月成品油下海量或维持低位水平 观热点
新浪网
2025-11-11 14:51:48
(资料图片)
因成品油终端需求疲软、船单资源供应充足，且库存偏强运行，10月份国内成品油内贸船运下海量连续两月环比下降，且同比继续走低。北油南下的成品油船运下海量持续减少，成品油船运资源跨区域流通景气度较为低迷。
据卓创资讯跟踪，2025年10月，东北地区港口、山东地区港口以及浙江舟山港口成品油船运下海量在290.58万吨，环比下降2.11%，同比下跌33.48%。但从降幅来看，环比降幅较前一月收窄9.65个百分点，同比降幅却明显拉宽，当月成品油船单下海量降至年内最低位水平。
展望11月份，由于船运新单成交预期不佳，成品油下海量或维持低位水平。其理由在于：
一方面，11月份汽油消费仍处于季节性需求淡季，下游新单需求低迷，汽油主要执行此前11月货期的订单为主，预计新单成交量有限难以支撑成品油下海量恢复向好。柴油需求端继续放缓，物流运输用油预计下滑，工矿基建主要以存量项目施工为主，对柴油需求缺乏跟进，贸易多单补货意愿较低，加上此前待执行合同较少，柴油船单成交量维持相对低位，柴油船单成交难有增长空间。
另一方面，汽柴油船单价格短期存震荡上涨，但是行情难有持续性好转，供需失衡担忧难以消退，11月汽柴油产量预计环比下降，但是下游新增需求空间不足，因此缺乏行情向好的支撑，船单市场成交活跃度维持谨慎预期，对成品油船单下海量恢复向好难有提振。
（作者：许磊，卓创资讯分析师）
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