看理财丨哪些公募最受理财公司青睐？富国、易方达、广发位列前三 精彩看点

新华财经北京9月21日电（可达）近日，《2026年二季度最受理财公司青睐基金TOP10》正式发布。

金牛资产管理研究中心数据显示，截至二季度末，理财公司理财产品前十持仓中非货公募基金总规模达5677.29亿元，较一季度净增1593.58亿元，环比增长39.0%，涉及135家基金公司、2206只（合并份额后）公募基金。

从基金分类来看，进入理财产品前十持仓的公募基金中，债券型基金独占90.3%、混合型占3.6%，股票型2.1%，其他占4%，这一比例反映了理财公司配置公募基金仍以固收为王。从基金公司集中度来看，被持仓市值前十的基金公司总规模为2215亿元，占总规模的39%，马太效应尚不明显。

【资料图】

规模来看，哪些公募最受理财公司青睐？

截至二季度末，富国基金以三维度满分登顶：市值得分、理财公司得分、产品得分三项均获满分，持仓341.53亿元居全市场之首，覆盖30家理财公司、嵌入2092只理财产品；易方达基金108只基金为全市场最多，但持仓市值仅191.14亿元，仅为富国基金的56%，“广覆盖”与“深配置”之间的剪刀差凸显；华夏基金、南方基金的理财公司覆盖维度满分：均有30家理财公司持有，覆盖面全市场最广，是理财公司的“标配”选择；海富通基金仅以15只基金便斩获235.51亿元持仓，排名第四，单只基金平均15.7亿元，体现“少而精”策略。

表：最受理财公司青睐的基金公司（机构存量榜）TOP10

榜单TOP10基金公司合计被持仓2192.15亿元，占统计到的基金总市值的38.6%；TOP10基金公司除博时基金外，均位列被持仓市值前十。

二季度理财公司加仓哪些公募最多？

二季度，中信保诚基金双满分登顶：规模环比增长166.46%、数量环比增长200%，持仓从20亿元跃升至53亿元，是Q2最显著的“黑马”机构；天弘基金规模环比增长154.76%但数量仅增长5.13%，呈“规模驱动”特征——存量产品被大规模加仓，而非新产品拓展；国联安、汇安基金数量环比均达100%但规模仅增约2%——新增产品多但单只配置规模较小。

存量TOP10与增量TOP10完全分离：存量冠军富国仅列增量榜第21名，增量冠军中信保诚未入存量TOP10；广发基金数量环比减少3.61%，是存量TOP10中唯一负增长机构，理财公司在广发基金产品上呈现“集中化”趋势。

表：理财公司持仓增速最快的基金公司（机构增量榜）TOP10

最受理财公司欢迎的单只基金有哪些？

截至二季度末，上证城投债ETF以91.71分居首：27家理财公司持有、被613只理财产品嵌入、持仓97.43亿元，是理财公司“第一重仓”型基金； 华安黄金ETF覆盖面全市场第一：28家理财公司持有，但持仓仅11.07亿元，“人人微配”的分散策略特征鲜明，亦是TOP10中唯一的非债产品；富国两年期理财债持仓市值全市场最高，市值得分满分100分，但仅被8家理财公司持有；海富通独揽前两名：城投债ETF与短融ETF合计174亿元，覆盖1341只理财产品，中证短融ETF产品得分满分100分——728只产品嵌入，堪称“底层配置积木”之王。

值得关注的是，TOP10全部为固收类或黄金ETF，理财公司配置高度集中于债券领域，与其稳健收益的投资诉求高度匹配。

表：最受理财公司欢迎的单只基金（产品存量榜）TOP10

二季度理财公司加仓了哪些基金？

二季度中泰青月安盈66个月定开债以2699.60%增长率登顶，从小于1亿元基准飙升至28亿元，定开模式精准匹配理财产品久期需求；华夏鼎茂债券是净增量冠军：Q1基数3.66亿元，Q2增至45.35亿元，净增41.69亿元，绝对增量全市场最大。

整体来看，TOP10全部为债券型基金，理财公司Q2新增配置完全聚焦于固收领域。定开债在增量TOP4中占据3席，封闭运作锁定久期，“锁定长期票息”的配置逻辑清晰。TOP10平均增长率1,506.8%，而全量中位数仅43.4%，头部产品获得远超平均的配置增量，增长分布极不均衡。

表：理财公司持仓增速最快的单只基金（产品增量榜）TOP10

金牛资产管理研究中心分析师认为，二季度理财公司公募基金配置总体呈现“总量跃升、结构固化、增量分化”的鲜明特征：

第一，总量层面，理财公司对公募基金的配置热情显著升温，持仓规模环比大幅增长，覆盖的基金公司与基金产品数量均明显扩容，公募基金作为理财产品底层资产的重要地位进一步巩固；

第二，结构层面，固收类资产仍占据绝对主导地位。债券型基金在存量与增量两个维度均占据绝大多数席位，理财公司“稳健为先、固收为王”的配置逻辑未发生根本性改变。黄金ETF作为少数非债品种进入前列，其“人人微配”的分散策略亦从侧面印证了理财公司对低波动、高流动性资产的偏好；

第三，机构竞争格局方面，马太效应有所显现但尚未极端化。头部基金公司占据相当比例的市场份额，但中小机构仍可通过差异化策略切入。存量榜与增量榜完全分离，揭示出“深配置”与“快增长”两种截然不同的竞争逻辑——存量领先者依靠长期深度嵌入理财产品体系，增量领先者则凭借规模或数量的快速扩张实现突围；

第四，增量结构方面，头部产品与全量中位数之间的增长差距极为悬殊，增长分布高度不均衡。定开债凭借封闭运作、锁定久期的特性，精准匹配理财产品对长期票息的配置需求，成为增量榜的主力品种。部分基金的增长建立在真实基数之上，含金量尤为突出。

展望后市，理财公司对公募基金的配置需求预计仍将维持高位，固收类产品的主导地位短期内难以撼动。随着理财规模持续扩张与净值化转型深化，基金公司的产品久期匹配能力、回撤控制能力与理财公司渠道覆盖深度，将成为决定其能否在理财配置版图中占据更大份额的关键变量。增量榜与存量榜的持续分离也提示，中小基金公司仍可凭借差异化产品策略与精准的理财需求对接，在激烈的竞争中开辟增长空间。